[月评]5月华北：价格稳定 后市有下行风险

　　一、价格总体表现
　　华北地区5月份水泥销量环比有进一步上升，价格平稳运行。京津冀地区主导企业报价保持稳定，北京地区由于企业出货量进一步上升，中小企业价格有小幅上调，与主导企业的价格差略有缩小。内蒙古个别地区个别企业价格调整到冬储价位。需求疲软以及产能全面过剩是阻挡华北地区价格旺季上行的最重要因素，5月底华北地区P.O42.5散装水泥平均价格为312元/吨，与上月底价格持平，整体来看月内价格保持平稳，未有较明显大幅波动情况发生。

　　表1：5月华北地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　图1：华北地区P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　二、各省市具体变化
　　京津冀地区5月份水泥市场整体运行较为平稳，供大于求导致价格上涨无力。北京地区主导企业价格未做调整，中小企业由于前期与大企业的价格差较大，在出货量进一步增加的情况下价格顺势小幅上调，幅度在10-15元/吨左右。天津地区市场成交量较前期略有小幅上涨，水泥价格保持平稳。河北石家庄地区市场需求恢复较为明显，企业供货量趋紧，但同时受到来自邢台、邯郸低价水泥、熟料的冲击价格无法上涨；另一方面市场客户心理价位较低，供给方协同乏力也是影响价格无法成功上涨的一个重要原因。
　　截止到5月底，北京大企业P.O42.5散装水泥报价维持在400-420元/吨左右，唐山等周边外来水泥到位价为320-340元/吨左右。天津中小企业P.O42.5散装出厂价保持在275-295元/吨左右，大型企业维持报价在300-340元/吨左右。河北石家庄地区P.O42.5散装价格在300-320元/吨左右，邯郸、邢台等地小企业价格在260-290元/吨左右，唐山地区价格最低的企业报价只有250元/吨。

　　图2：北京P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　图3：天津P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　图4：河北P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　山西市场表现平淡，太原及周边区域工程水泥需求量较去年同期相比偏弱，即便是施工旺季市场表现也是旺季不旺，价格低位走稳。太原地区河北熟料到位价只有220元/吨左右，如此低价令太原本地企业难以形成有效抵御机制，晋南地区同样受到河南低价水泥的冲击，市场价格竞争激烈。一些企业停窑应对回暖乏力的需求以及外来的低价水泥、熟料的冲击，大多数企业表示目前价格的调整比较困难。
　　截至月底太原P.O42.5散装市场价格在270-300元/吨左右，大品牌价格略高一些；晋北地区价格稍高，P.O42.5散装价格维持在310元/吨左右；临汾、晋城等晋南地区P.O42.5散装价格在270-275元/吨左右，P.C32.5袋装主流价在240元/吨左右。

　　图5：山西P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　内蒙古西部地区是全区水泥供给与需求最集中的地区，同样也是产能过剩严重、市场竞争激烈的区域。大厂家的持续生产导致水泥供过于求，部分厂家价格回调到冬储水平。东部市场由于靠近行情较好的东北地区因此价格也维持在较高水平。截至月底，内蒙古西部市场P.C32.5袋装主流价240元/吨，P.O42.5散装主流价280元/吨。东部地区通辽P.O42.5散装价格在325元/吨左右，赤峰地区价格在335元/吨左右。

　　图6：内蒙古P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　三、下一阶段市场预期
　　下一阶段华北地区将进入高考、高温天气、农忙时期，水泥市场需求转淡，从供需现状来看若无停产配合调整预计下一阶段华北地区提价的几率很小，仍将会以走稳为主。
　　京津冀：传闻区域内主导企业有意在6月份提价，但因上述原因预计区域内即使企业提高报价在市场交易过程中也会做出价格退让，提价不会真正落实到市场。预计下一阶段京津冀地区水泥市场价格仍将保持平稳或因需求不足略有下降。
　　山西、内蒙古：需求乏力会继续，山西局部地区个别企业由于需求不足外加外来水泥冲击已经开始停窑，如果停窑效果显著或会引起区域内更大范围的停窑限产行为。内蒙古西部地区部分企业已经出现价格回调，短期内需求出现明显回升的概率不大，因此更多企业价格回调的风险加大。